大摩:上調碧桂園目標價至13.15港元 評級“增持”

李禮2020-08-27 17:11:39來源:樂居財經

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??8月27日,摩根士丹利發表研究報告,指出碧桂園管理層下調2020年度的收入指引,料合并收入按年持平,有別于預期的錄14%增長,主要是由于在疫情期間的施工延誤等原因所致。同時,管理層預期來自聯營及合營企業的盈利將錄顯著增長。

??該行又引述管理層指,其已售但未入帳項目的毛利率介乎22至24%,預期2020年度的毛利率表現將會在此范圍內,并在2021至2022年保持穩定,并有改善的機會。另外,公司在去年設立新部門,以對其他公司進行股權投資。公司指,已經成功投資數家公司,目標是投資與其可產生協同效應的相關行業,計劃在未來將投資收益計入核心盈利當中。

??大摩將公司2020年度的每股盈利預測下調12%,2021及2022年則分別下調6%及9%,以反映收入入帳速度放緩、毛利率正?;吧习肽瓴①復恋氐纫蛩?,并將公司的目標價上調2%至13.15港元。維持「增持」投資評級。

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碧桂園地產集團有限公司

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